USD Coin : la stablecoin entre CeFi et DeFi

USD Coin est la deuxième plus grande stablecoin par capitalisation boursière et est indexée sur le prix du dollar américain.

Après seulement 3 mois de son lancement en 2018, elle se positionne en 5e position sur le marché des cryptomonnaies.

En concurrence directe avec Tether USDT, USD Coin se concentre sur la transparence et la fiabilité, des sujets controversés pour son rival.

Comment est née l’USD Coin ?

L’USD Coin est le résultat de la collaboration entre Circle et Coinbase. Si nous connaissons bien cette dernière pour être la seule bourse de cryptomonnaie cotée en bourse, Circle est plutôt une entreprise qui s’occupe de paiements peer-to-peer.

Ces deux sociétés ont fondé un consortium appelé Centre, qui régit la stablecoin.

L’USD Coin est arrimée 1:1 au dollar américain, grâce aux réserves bancaires.

L’USD Coin est entièrement conforme aux lois américaines et, chaque mois, les USDC en circulation et les réserves sont certifiés par la société indépendante Grant Thornton LLP. 

Pour toutes les fonctionnalités répertoriées jusqu’à présent, l’USDC est considérée comme une stablecoin hautement centralisée.

Les stablecoin les plus populaires sont principalement basées sur des réserves fiduciaires ou des instruments traditionnels, tels que Tether, Pax Dollar et True USD. Cependant, il existe également des stablecoins garanties par d’autres cryptomonnaies et donc, considérées comme hautement décentralisées. Le meilleur exemple actuellement est DAI.

Comme d’autres stablecoins similaires, la mission d’USD Coin est de garantir des transactions rapides, globales et pratiques, et de fournir un actif sous forme de cryptomonnaie mais sans la volatilité typique de celles-ci.

Règlements et réservations

Les stablecoins fiduciaires se situent quelque part entre le monde centralisé traditionnel – composé d’entreprises et de banques – et le monde des cryptomonnaies et de la finance décentralisée.

Leur rôle est idéalement d’intégrer de plus en plus de cryptomonnaies dans le « vieux monde ». Pour gagner la confiance du système actuel, la communication ne peut être abandonnée et une approche transparente doit être adoptée. 

La compréhension technique des cryptomonnaies et de la blockchain est déjà un obstacle majeur. Si cela s’accompagne d’omissions ou d’ambiguïtés sur des informations plus faciles à comprendre et nécessaires au système financier traditionnel, le marché de la cryptographie deviendra plus vulnérable.

L’USDC, en général, a toujours donné un sentiment de confiance majeure, par rapport à Tether, car Coinbase et Circle sont des sociétés connues de tous pour d’autres services, avec un siège social officiel et conforme.

Circle a également initialement déclaré que chaque jeton USDC était adossé à un dollar réel sur un compte bancaire. La déclaration était étayée par des rapports mensuels qui en attestaient d’octobre 2018 à avril 2021, et qui portaient à la fois les logos de Circle et de Grant Thornton. 

Le rapport faisant référence à mai 2021, et publié en juillet, précisait pour la première fois qu’en réalité, les dollars en espèces représentaient un peu plus de 60 % des réserves totales d’USD Coin.

Les 40 % restants sont constitués de différents types de dettes et d’obligations. Les réserves d’une stablecoin sont ce qui la rend rachetable, stable, et ce qui lui donne de la valeur ; c’est donc une garantie fondamentale.

Suite à ce changement, Circle a annoncé sa décision de de modifier la composition des réserves en seules espèces et obligations de la Trésorerie américaine à court terme.

Ces changements ont déjà été mis en œuvre rapidement, et seront reflétés dans les futures demandes publiées par Grant Thornton.

Malgré l’incohérence des déclarations, il s’agit-là d’un signe positif que Circle a finalement choisi la voie de la transparence et de l’amélioration.

À quoi sert l’USD Coin ?

Cela dit, pour ceux qui recherchent une alternative plus transparente à Tether, l’USDC est une excellente solution. En effet, elle est disponible sur de nombreuses bourses, bien que Tether reste celle avec le plus de succès.

L’USDC est également disponible sur toutes les meilleures plateformes de Finance centralisée (CeFi), c’est-à-dire des services qui permettent le prêt ou le staking centralisé de cryptomonnaies, comme Nexo ou BlockFi.

L’USD Coin peut également être utilisée comme :

L’USD Coin dans la DeFi

D’un point de vue technique, l’USDC est un ERC-20, le jeton Ethereum standard. Grâce à cela, l’USDC peut exploiter tous les avantages de sa blockchain, qui est celle avec le plus de succès parmi les applications décentralisées et en général, de la finance décentralisée.

Contrairement à Tether, USD Coin est un protocole open source, comme tous les protocoles DeFi. 

USD Coin est également compatible avec les blockchains d’Algorand, de Solana et de Tron , et par conséquent, avec les fonctionnalités et les DApp de leur écosystème. Cela ne s’arrête pas là : Centre recherche d’autres blockchains pouvant prendre en charge l’USDC.

Quel est l’avantage d’une stablecoin par rapport aux protocoles DeFi ?

Si on dépose de l’ETH dans le protocole Aave pour gagner des récompenses périodiques, par exemple, une baisse du prix de l’ETH pourrait annuler tout le rendement gagné. Si, en revanche, vous utilisez une stablecoin telle que l’USDC, la valeur déposée resterait stable, de sorte que le rendement ne serait pas affecté par la volatilité du marché des cryptomonnaies.

Ceux qui sont à la recherche d’un rendement plus élevé par rapport aux investissements à revenu fixe traditionnels – tels que les comptes d’épargne, les fonds du marché monétaire ou les obligations – peuvent convertir leurs fonds en USDC pour obtenir des rendements supérieurs à la moyenne sur le marché DeFi. Cela implique bien sûr également un taux de risque plus élevé, étant donné que la DeFi a une origine très récente et requiert des compétences techniques.

À partir de 2020, les stablecoins sont de plus en plus importantes dans le secteur des prêts et du yield farming qui composent la DeFi. 

L’USDC, au premier trimestre 2021, s’est imposé comme l’un des actifs de prêt les plus en demande sur des plateformes telles que Compound, dYdX et Aave, avec des taux de prêt allant de 0,15 % à 11,82 % APY.

Au deuxième trimestre, cependant, selon un rapport de Messari, il s’agit de la stablecoin préférée de la DeFi. Cela commence donc à être un véritable sujet d’inquiétude pour Tether.

Plus de 50 % de l’offre actuelle d’USDC est actuellement bloquée sur des contrats intelligents d’une valeur d’environ 12,5 milliards de $. Bien que ce pourcentage ne soit pas aussi élevé que celui de DAI, l’USDC est largement en tête en termes de dollars.