Liquidité : pourquoi est-elle importante dans le trading

Fournir de la liquidité financière est l’un des principaux services des intermédiaires financiers tels que les courtiers et les bourses.

Dans cet article, nous allons explorer le concept de liquidité, comment le calculer et comment il affecte les échanges de cryptomonnaies.

Qu’entend-on par liquidité financière ?

La définition de la liquidité financière dépend du contexte dans lequel elle est utilisée : actuellement, ce terme fait référence à la disponibilité de l’argent en circulation ou en réserve. L’expression “les banques peuvent bénéficier d’importantes réserves de liquidités” en est un exemple.

Dans les manuels d’économie, vous la verrez décrite comme la facilité avec laquelle vous pouvez convertir un actif en monnaie fiduciaire sans affecter votre capital. C’est pourquoi on parle d’actif liquide ou illiquide : il y a des instruments qui se transforment facilement en monnaie, d’autres qui nécessitent des procédures et des coûts de transaction plus complexes. Pensez, par exemple, à la facilité avec laquelle vous pouvez vendre une action par rapport à un bien immobilier.

Dans la pratique du commerce, la liquidité est aussi souvent évoquée en référence à un marché spécifique.

Le principal indicateur utilisé pour calculer la liquidité financière d’un actif ou d’un marché est le volume des transactions. La raison en est intuitive : plus il est facile de convertir un actif, plus il sera échangé fréquemment. Ainsi, dans notre exemple, le marché de l’immobilier aura des volumes quotidiens très faibles, indiquant donc qu’il n’est pas très liquide. Le marché boursier, en revanche, change toutes les minutes en raison de sa liquidité.

Mais il faut garder en tête que d’autres éléments influencent la liquidité : voyons comment cela fonctionne dans le cas spécifique du marché des cryptomonnaies.

La liquidité financière des cryptomonnaies

Même pour définir la liquidité financière d’un actif unique tel que les cryptomonnaies, il faut distinguer les deux facettes du terme.

En ce qui concerne la facilité de conversion, les cryptomonnaies présentent plusieurs atouts et faiblesses. Techniquement, le processus nécessaire pour les convertir est aujourd’hui très simple grâce aux exchanges, mais le marché n’est pas aussi important que celui des instruments financiers.

Habituellement, pour calculer la liquidité d’une cryptomonnaie, on regarde son volume en 24 heures et la capitalisation boursière, ce qui indique la taille de son marché. Pour consulter ces données, il n’est pas nécessaire d’accéder à une bourse, il suffit de se rendre sur des sites agrégateurs de données de marché comme CoinGeko.

La liquidité n’est pas une caractéristique fixe d’un actif ou d’un marché, mais évolue en fonction des cycles ou des acteurs du marché. Les modifications de l’offre et de la demande que ces événements entraînent ont donc une incidence sur la liquidité, puisqu’elles entraînent une augmentation ou une diminution des volumes sur les marchés. 

Par exemple, pensez à une augmentation soudaine de l’intérêt pour une cryptomonnaie particulière : de nombreux nouveaux traders entrent sur le marché et, par conséquent, davantage de liquidités sont acheminées vers le marché et les exchanges. 

Dans la situation inverse, si pour une raison quelconque il y a une baisse soudaine de l’intérêt, de nombreux traders sortiront du marché en liquidant leurs positions.

Les avantages d’une cryptomonnaie liquide sont multiples. Par rapport à une cryptomonnaie illiquide, elle sera moins manipulable, moins volatile et fournira plus de données aux traders et aux analystes pour comprendre la tendance.

C’est l’une des raisons pour lesquelles il est difficile d’arracher les sommets du marché à leur dominance : plus ils sont échangés, plus il est facile de les négocier.

L’autre signification de la liquidité est la disponibilité de l’argent : en ce sens, nous entrons dans le domaine de la tokenomics. Sur le marché des cryptomonnaies, très souvent la disponibilité (circulante et totale) est prédéterminée, l’offre peut donc avoir une limite maximale. 

La liquidité d’un marché : pourquoi est-elle importante pour le trading ?

Lorsque l’on trade sur les exchanges de cryptomonnaies, on peut déduire la liquidité financière du marché à partir de plusieurs instruments.

En sélectionnant une pair, vous pourrez consulter les échanges avancés :

Mais qu’est-ce que cela signifie réellement d’être dans un marché illiquide ? Tout d’abord, l’écart important entre l’offre et la demande génère une forte volatilité, et donc plus de risques pour les traders, qui auront du mal à prédire la performance de la crypto à court terme.

Il existe deux risques concrets que l’on peut encourir si un marché connaît des phases d’illiquidité :

Ces deux événements se produisent lorsqu’il n’y a pas de liquidité pour certains prix, donc lorsque l’offre ou la demande n’est pas satisfaite par un acheteur ou un vendeur.

Sur le marché des cryptomonnaies, ces situations sont très fréquentes parmi celles à faible capitalisation et celles naissantes, ou sur les échanges décentralisés (DEX).

Cependant, une faible liquidité financière n‘exclut pas nécessairement le trading. En effet, il existe différentes stratégies et approches de cette activité.

Une liquidité élevée est cruciale si la stratégie de l’entreprise exige un niveau de risque relativement faible, si elle repose sur une réaction rapide et donc une exécution rapide des ordres, et sur des transactions à fort volume. 

Certains traders professionnels, en revanche, sont prêts à prendre plus de risques pour tenter de réaliser des profits importants en peu de temps. Pour négocier dans des conditions de faible liquidité, il est nécessaire de tirer parti d’une forte volatilité et de gérer le slippage.

Chaque marché a ses propres caractéristiques. Il n’existe pas de marché parfait qui puisse répondre aux besoins et aux exigences de chaque type d’investisseur. En connaissant ses objectifs et son profil de risque, il est possible de choisir le marché et le niveau de liquidité financière qui répondent le mieux à ses besoins.