Yearn Finance : tire le meilleur parti du yield farming

Yearn Finance (YFI) est un projet de la finance décentralisée qui fait partie du micro-secteur des prêts décentralisés. Son protocole permet non seulement de prêter des cryptomonnaies en échange d’une récompense, mais vise également à optimiser ce gain avec tous les outils de yield farming, et à fournir des services annexes à cette activité. 

YFI est la cryptomonnaie qui permet de participer à la gouvernance de Yearn.finance. Elle a été lancée en juillet 2020 au prix de 700 $.

Pourquoi Yearn Finance est-elle née ?

Nous avons parlé des prêts DeFi dans l’article d’Aave, où nous avons défini l’APY comme le taux de revenu réel sur un an. Il s’agit du pourcentage que le prêteur reçoit au prorata du montant prêté. 

C’est exactement ce qu’a fait un certain Andre Cronje, vers février 2020. Il a prêté ses cryptomonnaies sur les protocoles alors disponibles, en vérifiant chaque jour laquelle de ces plateformes fonctionnait le mieux. En ayant assez de perdre du temps sur des tableaux et des calculs, Andre a créé un algorithme pour automatiser ce processus. 

Grâce à son algorithme, le choix du meilleur protocole de prêt basé sur l’APY est devenu mathématique et instantané.

Réserve de liquidités et yield farming

L’un des principaux outils du marché des cryptomonnaies sont les réserves de liquidités, souvent utilisées dans l’industrie de la DeFi. Ce sont de simples « conteneurs » de grandes quantités de jetons liquides, c’est-à-dire facilement consommables et convertibles. 

L’agrégation de liquidités dans des conteneurs a plusieurs utilités. Jusqu’à présent, les réserves sont principalement utilisées pour le Market Making, c’est-à-dire pour créer un marché liquide sur un exchange. Plus simplement, les réserves de liquidité permettent aux exchanges d’avoir une plus grande liquidité et donc, à leurs utilisateurs, d’échanger de plus grosses sommes d’argent. 

D’autres cas d’application en développement pour les pools de liquidités sont ceux des assurances des smart contracts et de la gouvernance d’un projet.

Andre Cronje a brillamment pensé à utiliser ces réserves au profit de ce que l’on appelle le yield farming ou le liquidity mining.

Dans ce domaine, les réserves jouent le rôle de conteneurs d’actifs sur lesquels les utilisateurs réaliseront des bénéfices.

Ceux qui choisissent de se lancer dans cette activité ont tendance à rechercher le protocole qui offre le meilleur taux de rendement, également appelé APY. Certains des protocoles les plus connus qui permettent les activités de Yield Farming sont Compound, Curve, Uniswap et Aave.

Chacun de ces protocoles a un APY différent et variable – tout comme, en finance traditionnelle, l’intérêt offert par chaque banque est différent, et elle varie en fonction de la politique et de la liquidité injectée.

La différence substantielle entre les intérêts générés par un compte épargne dans une banque et l’APY d’un protocole DeFi est que le taux de ce dernier est souvent supérieur à 3 %, et même de beaucoup plus. Cela se produit car il s’agit d’une activité avec de multiples risques, ainsi que des avantages. 

Comment fonctionne le protocole Yearn Finance

Chaque protocole de yield farming a ses propres mécanismes spécifiques et différentes fonctionnalités. 

Dans certains protocoles, la Yield Farming se déroule par le biais de prêts décentralisés, dans d’autres, tout simplement en fournissant des capitaux à des réserves de liquidités utilisées pour alimenter un échange décentralisé, dans d’autres encore, par le biais du staking. Ces modalités étant en constante évolution, les protocoles deviennent rapidement obsolètes s’ils n’évoluent pas.

La particularité du protocole Yearn Finance est que l’APY que vous recevez est automatiquement optimisé. Voyons le processus étape par étape. 

La version 2

Avec l’arrivée des CTokens de Compound et de nouveaux protocoles de yield farming, la mission de Yearn Finance est devenue de plus en plus complexe. 

Dans le calcul de l’optimisation des récompenses, il était également nécessaire de prendre en compte toutes les différentes formules de gains en plus de l’APY. Ainsi, la communauté Yearn a créé les Vaults (coffres-forts), qui sont des réserves de fonds avec une stratégie associée pour maximiser les rendements d’un actif.

Les fonctionnalités de Yearn Finance 

En visitant la plateforme de Yearn Finance V1, vous êtes confrontés à l’interface suivante, qui reprend la plupart des fonctionnalités proposées.

Vaults contient certaines des stratégies de yield farming les plus avancées. Les stratégies du Vault font plus que simplement prêter des fonds. Elles combinent différents outils de yield farming et de trading pour optimiser le rendement de leurs actifs tout en minimisant les risques. Chaque Vault suit une stratégie qui est votée par la communauté.

Earn est la fonctionnalité de base, qui vous permet de gagner simplement en déplaçant automatiquement vos fonds vers les protocoles les plus rentables.

Zap vous permet de convertir rapidement les jetons pris en charge par Yearn et d’économiser sur les frais de transaction.

Experimental rassemble tous les Vaults encore en phase de test. En effet, elle est utilisée par des utilisateurs très expérimentés ou disposant de gros capitaux.

Lending, grâce au partenariat avec Cream, permet des prêts décentralisés directement sur Yearn.

Cover est le résultat d’un partenariat avec le protocole Cover, qui permet aux utilisateurs de souscrire une assurance sur les smart contracts, et de se protéger ainsi de tout type d’évènement black swan qui pourrait leur faire perdre leurs fonds bloqués. 

Le jeton de gouvernance YFI

Pour accompagner la décentralisation de la gouvernance de Yearn, Andre Cronje décide de distribuer le jeton natif YFI en juillet 2020. 

Dans un premier temps, il est distribué à la communauté, après quoi il est attribué comme incitation à utiliser le protocole. Il est remarquable qu’aucun pourcentage des jetons pré-minés n’ait jamais été déversé à Andre Cronje ou à l’équipe de développement, ce qui est un cas unique après Bitcoin.

Bien que sur le papier le jeton soit né sans aucune valeur financière, le flux d’argent vers les réserves du protocole a rapidement augmenté sa valeur.

En effet, au lancement, le prix était d’environ 700 $. Six mois plus tard, il valait 33 700 $. Cette croissance très importante est peut-être aussi due à l’offre maximale : seules 36 666 pièces seront distribuées. Il s’agit de l’une des offres les plus faibles jamais créées sur le marché des crypto-monnaies.