Options en finance : qu’est-ce que c’est et comment fonctionnent-elles ?

Les options en finance sont des produits dérivés dont la valeur dépend du prix d’un actif sous-jacent, qu’il soit “réel” comme une matière première ou financier comme des actions, des obligations, ou des taux de change. Le terme “dérivé” indique justement cette dépendance par rapport à l’actif sous-jacent. Les options offrent aux investisseurs la possibilité de spéculer ou de se couvrir contre les risques de marché.

En finance, une option est un contrat qui accorde au détenteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter (Call) ou de vendre (Put) un actif à un prix prédéterminé (prix d’exercice ou strike) dans une période donnée (échéance). Le détenteur paie une prime pour ce droit. Les options sont comparables à des contrats d’assurance, où le détenteur paie une prime pour se protéger en cas de mouvement spécifique sur le marché.

Si le mouvement de prix n’a pas lieu, l’acheteur perd simplement la prime. Par ailleurs, les options permettent d’amplifier l’exposition au marché grâce à l’effet de levier, car chaque contrat d’option couvre généralement plusieurs actifs.

Maintenant que nous avons défini option finance dans son sens général, voyons les principaux types d’options et leurs spécificités :

Comment fonctionnent les options : un exemple pratique

Prenons un exemple concret pour mieux comprendre le fonctionnement des options. Supposons que vous achetiez une option Call sur NVIDIA avec un prix d’exercice de 140$, couvrant 100 actions, et une échéance dans 90 jours. La prime est de 2$ par action, soit 200$ au total.

Dans 90 jours, vous aurez le droit d’acheter ces actions à 140$, quel que soit leur prix de marché à cette date. Cependant, ce droit implique également le coût de la prime de 200$.

Si le prix de NVIDIA reste à 110$, il ne sera pas rentable d’exercer l’option à 140$. Dans ce cas, vous perdez simplement la prime de 200$. Cependant, si le prix monte à 200$, l’option vous permettra d’acheter pour 20 000$ de titres (100 actions x 200$) au prix réduit de 14 000$. Après avoir déduit la prime, la valeur du contrat s’élève à 5 800$, et vous pouvez décider soit d’acheter les actions soit de revendre l’option pour réaliser un profit immédiat.

Les options Put fonctionnent de manière similaire mais avec des perspectives inverses. Ceux qui achètent des Put misent sur une baisse de prix.

Un concept fondamental dans le monde des options en finance est l’asymétrie du risque et du rendement. En achetant une option Call, le potentiel de gain est théoriquement illimité puisqu’il dépend de l’ampleur de la hausse de l’actif sous-jacent. À l’inverse, les pertes potentielles sont limitées à la prime payée.

Point mort = prix d’exercice * nombre d’actions + prime ÷ nombre d’actions = (140 * 100) + 200 ÷ 100 = 142$

Même si le prix des actions baisse, nous sommes protégés car nous pouvons simplement choisir de ne pas exercer l’option, en perdant seulement le coût de la prime.

Maintenant que vous connaissez la definition d’une option finance et les différences entre Call et Put, il reste peut-être une question : pourquoi quelqu’un accepterait-il de vendre une option à 170$ alors que le prix de l’action pourrait monter à 200$ ? La réponse est simple : les vendeurs d’options jouent le rôle d’assureur, en acceptant de prendre ce risque en échange de la prime.

Les options fonctionnent grâce à la présence de deux parties : l’acheteur de l’option et le vendeur, qui accepte le rôle de “compagnie d’assurance” en échange de la prime. Pour le vendeur, la situation est inverse : son gain maximal est limité à la prime reçue (200$ dans notre exemple), mais ses pertes sont théoriquement illimitées si le prix monte fortement, car il devra vendre l’action au prix d’exercice de 140$, quel que soit son prix réel.En somme, les options sont un jeu à somme nulle : si l’une des parties gagne, l’autre perd. Elles sont utiles pour se couvrir ou spéculer avec levier, mais nécessitent une expertise. Elles sont donc réservées aux investisseurs expérimentés et ne sont disponibles que sur des plateformes avancées.