Bull Market et Bear Market : signification et différences

La signification des bull et bear market n’est pas simplement positive ou négative. Ces phases du marché font partie d’un cycle émotionnel et comportemental aux multiples facettes qui impliquent ses différents acteurs. Nous allons donc approfondir les définitions et les différences entre un bull market et un bear market.

Qu’est-ce qu’un cycle de marché ?

Avant d’aborder la signification des termes “bear market” et “bull market” ainsi que de leurs différences, il convient d’apporter quelques précisions conceptuelles. Tous les marchés financiers, quel que soit leur type, sont caractérisés par un schéma cyclique, qui tend donc à se répéter dans le temps. Cela est dû à la prévisibilité du comportement humain et à la nature cyclique de ses émotions-actions.

Chaque marché et chaque contexte ont des rythmes différents : le cycle économique d’un pays entier peut durer jusqu’à 20 ans en moyenne, tandis que le cycle d’un petit marché comme celui des cryptomonnaies dure généralement entre 1 et 4 ans.

Le cycle du marché se compose de deux grandes phases : le bull market et le bear market. La différence entre les deux est leur tendance : elle peut être haussière, baissière ou latérale.

Pour entrer dans les détails, nous parlons souvent de quatre étapes. Sur le marché des cryptomonnaies, ces termes sont les plus couramment utilisés :

Lorsque le marché est en phase de hausse, on parle de bull market, tandis qu’en phase de baisse, il s’agit d’un bear market.

Sur le marché des cryptomonnaies, ces phases font ressortir les différences substantielles entre les différents types d’acteurs : des novices et amateurs aux traders professionnels et institutionnels, également appelés smart money. Les ressources dont ils disposent sont directement proportionnelles à leur timing et à leur efficacité au cours du cycle de marché, comme nous le soulignerons dans les paragraphes suivants.

C’est précisément parce que la cyclicité découle des attentes et du comportement des gens que la psychologie et le sentiment du marché sont très importants en économie comme en finance. C’est la clé qui nous aidera à comprendre la les bull et bear markets.

Bull Market : signification et définition

La signification de bull market est liée à l’image du taureau qui court et ne s’arrête devant rien : une attitude qui décrit parfaitement le comportement du marché et de ses acteurs dans une ascension des cours.

Le marché haussier est anticipé par la phase d’accumulation. Après avoir touché le fond, la smart money détecte des signes timides de croissance et commence à acheter, croyant que le niveau de soutien le plus bas a déjà été franchi et que c’est le moment de la plus grande opportunité financière. Le niveau de “hype” et de FOMO est encore faible, il est donc plus fréquent d’adopter une approche “buy the dip”, c’est-à-dire d’acheter lorsque le prix est au plus bas. À ce stade, le sentiment négatif du grand public est toujours présent : les médias l’exploitent au maximum, influençant les petits et les nouveaux investisseurs.

Cette phase est suivie d’une phase d’emballement, qui est la véritable signification du bull market. La smart money a maintenant réussi à faire grimper le prix : il devient donc évident, même pour les petits investisseurs, que la situation est opportune. Ils entrent donc eux aussi sur le marché, augmentant les volumes : avec une courbe de plus en plus raide, le prix s’approche de l’ATH, les réserves de change se contractent car de plus en plus d’acheteurs épuisent l’offre à la recherche d’un gain sur le nouvel ATH, bien que la tendance à la hausse soit déjà bien entamée. 

C’est généralement à ce moment-là que de nouveaux investisseurs s’ajoutent, poussés par le FOMO et l’optimisme créé par la hausse continue des prix et le battage médiatique, ce qui a pour effet de pousser les prix encore plus haut. Ces dernières hausses reposent généralement sur des bases très fragiles : le gonflement donné par des acteurs qui ne connaissent pas le marché se dégonfle tout aussi rapidement peu après.

Bear Market : signification et définition

Les exemples de bear markets sont nombreux dans l’histoire et sont précieux pour comprendre comment faire face aux futurs marchés baissiers. Voici comment se déroule généralement cette phase.

Après l’emballement, une phase de transition s’amorce : les premiers doutes s’installent parmi les acteurs du marché. D’où la signification de Bear Market : l’hibernation de l’ours approche.

Mais tout d’abord, comment atteindre la phase de distribution ? L’arrivée de volumes en provenance du grand public crée de la volatilité ainsi que d’importantes corrections de prix, et le fait d’atteindre la phase de pointe signifie également la liquidation des positions et la réalisation des bénéfices.

Ainsi, l’équilibre entre les acheteurs et les vendeurs se modifie progressivement : ces derniers commencent à prendre le dessus, car ils ne veulent pas rater l’occasion de faire un profit. Conséquence directe de la pression à la vente, les prix baissent. 

À ce stade, le sentiment est ambivalent : certains pensent à une baisse temporaire, d’autres se préparent à un marché baissier. 

Tout le monde sait que tôt ou tard, le marché haussier se termine : ceux qui sont motivés par l’avidité et l’optimisme attendent jusqu’à la fin et vendent souvent trop tard. Ceux qui, au contraire, ont une stratégie et font de l’analyse technique vendent en fonction de leur rapport risque/rendement, souvent avant que le pic ne s’épuise. 

Dans cette phase, le marché se contracte : c’est le prélude à la dépression, le cœur du marché baissier.

Au début de la dépression, le découragement se nourrit de lui-même et le pessimisme génère des ventes en cascade : après que les investisseurs avisés aient liquidé leurs positions haussières, les petits et les nouveaux investisseurs suivent tardivement, ce qui entraîne de nouvelles baisses de prix.

Ces derniers, ne connaissant pas la dynamique des cycles de marché et le fonctionnement d’un marché baissier, n’ont pas vendu au bon moment, se retrouvant donc pris dans les premières déceptions et propageant un sentiment de peur dans l’opinion générale.

Une fois qu’on atteint le bas du cycle du marché, on recommence à partir de l’accumulation.

Identifier un Bear Market et un Bull Market avec l’analyse technique

L’analyse technique est l’outil principal pour ne pas tomber dans les pièges psychologiques des cycles de marché. 

Il existe plusieurs indicateurs et méthodes d’analyse qui peuvent aider même les débutants : tout d’abord, nous avons les trendlines, qui nous indiquent la direction dans laquelle le prix se dirige. Les supports et les résistances, quant à eux, permettent d’identifier les points bas et les points hauts d’un cycle.

Il existe ensuite des signaux plus spécifiques, tels que le golden cross et le death cross, pouvant permettre d’anticiper un marché haussier ou baissier. L’indice Fear&Greed peut alors fournir des données sur le sentiment général du marché, permettant de comprendre dans quelle phase du cycle nous nous trouvons.

En général, plus l’on dispose de données pour confirmer une tendance, moins nous risquons de commettre d’erreurs et de tomber dans des pièges tels que les bear traps et bull traps. Pour cela, il faut comprendre les fondements d’un marché baissier et les différences avec un marché haussier.